本周核心觀點：本周國內煤炭市場價格走勢低迷,港口及產地煤價整體弱穩,市場成交一般。煤炭生產方面,隨著煤礦不斷復工,煤炭供應加大,后期坑口動力煤降價壓力加大。港口方面,市場煤價緩慢下降,港口整體發運量不大,下游企業雖在陸續復工,但補庫需求仍相對偏少,隨著產地供應增加和煤價下跌,后期港口價格也面臨跌勢。焦煤方面,隨著煤礦不斷復工,加之下游多以去庫存為主,山西地方煤企庫存開始微增,但煤價的下跌大多來自下游的壓價而非庫存壓力;另一方面,下游鋼焦企業可能會加大限產力度,對于精煤的需求有限,以地銷為主的煤礦銷售或將出現更大壓力,部分高價煤將繼續面臨回調。焦炭方面,多地焦炭低價成交屢被刷新,本月焦炭累降150-200元/噸,唐山地區焦炭到廠價較為混亂,供需成交偏弱,主流鋼廠焦炭庫存仍然保持偏高平穩的水平,采購積極性較差,加之精煤價格陸續走低,成本難獲支撐,焦炭弱勢下行的趨勢依然難以緩解。

本周煤炭市場概覽:動力煤:2017年2月15日,環渤海動力煤價格指數報收于587元/噸，周環比下行1元/噸。產地方面,榆陽白鷺煤礦價格下調35元/噸,面煤報價445元/噸；彬長地區,下溝煤礦沫煤報價520元/噸,價格不變；精洗中塊煤價格上調20元/噸,報價610元/噸;陜西延安地區氣精煤受高庫存影響,價格下調60元/噸,降至延安地區低硫氣精煤出礦含稅800元/噸。

本周重要資訊:一、證監會:嚴格限制鋼鐵煤炭企業的IPO和再融資。2月10日,證監會表示,將落實中央“三去一降一補”政策,嚴格限制鋼鐵、煤炭企業的IPO和再融資。二、煤炭央企與下游電廠重組可能性大。國資委多位人士表態央企將在年內減少到100家以內。

煤炭價格及庫存:截至2017年2月16日,本周秦皇島港動力末煤(Q5500)山西產平倉價下跌2元/噸至584元/噸。產地動力煤:山西大同南郊弱粘煤坑口價(Q5500)(含稅)425元/噸,與上期持平；產地煉焦煤:京唐港山西產主焦煤庫提價(含稅)下跌60元/噸至1690元/噸；產地煉焦煤:臨汾肥精煤車板價(含稅)下降20元/噸至1520元/噸;兗州氣精煤車板價1020元/噸,與上期持平；國際動力煤:紐卡斯爾NEWC動力煤FOB指數下跌1.65美元/噸至77.67美元/噸；廣州港印尼動力煤(Q5500庫提價675.0美元/噸,與上期持平；國際煉焦煤:澳大利亞峰景煤礦硬焦煤中國到岸價下跌17.75美元/噸至164.75美元/噸。
風險因素:煤炭行業受宏觀經濟影響出現波動,煤炭價格大幅下跌；煤礦超能力生產死灰復燃。